什么是 DCF 估值法？

DCF（Discounted Cash Flow，现金流折现）是将企业未来预期产生的自由现金流，按照一定的折现率（WACC）折算回当前价值，从而得出企业内在价值的估值方法。它是巴菲特等价值投资者最常用的估值框架，核心逻辑是"企业的价值等于它未来所有现金流的现值之和"。

WACC 是什么？应该填多少？

WACC（加权平均资本成本）代表投资该公司的机会成本，也是折现率。通常参考值：大型蓝筹股约 8–10%，中型成长股约 10–12%，高风险科技/小盘股约 12–15%。WACC 越高，计算出的内在价值越低。如果不确定，可以用 10% 作为基准。

永续增长率代表企业在预测期结束后的永续增长速度，通常不超过长期 GDP 增速（约 2–3%）。对于成熟稳定企业建议填 2–3%，对于行业龙头可填 3%，切忌填入过高数值，因为永续增长率对终值影响极大，微小偏差会导致估值大幅失真。

差距大说明市场定价与你的假设存在分歧。如果内在价值 > 市价，可能是市场低估，也可能是你的增长预期过于乐观。建议参考格雷厄姆安全边际原则：只在市价低于内在价值 20–30% 时才考虑买入，为假设误差留出缓冲。

DCF 不适用于以下情况：①现金流为负的早期亏损企业（如初创公司）；②现金流极不稳定的周期性行业（如矿业、航运）；③银行、保险等金融机构（现金流概念不同）。这类企业更适合用 PE、PB、EV/EBITDA 等相对估值方法。

DCF 现金流折现估值计算器：输入企业财务数据，计算美股股票内在价值，判断当前价格是否被低估，适合价值投资者使用。

DCF现金流折现估值计算器基于折现现金流模型(DCF)进行企业估值，通过预测未来自由现金流并折现到当前价值，计算股票内在价值。

请输入企业财务数据和估值假设参数（金额单位：百万美元）

起始年自由现金流FCF (百万$)

FCF未来十年增长率 (%)

加权平均资本成本WACC (%)

永续增长率 (%)

净负债 (百万$)

总流通股数 (百万股)

当前股价 ($)

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